תכונה של מודל זה אילו תכונות זה יכולמודל? מכיוון שערכם של נכסים משתנה עם הזמן, נכונותה של הערכת שווי היא ליום ביצועה בלבד | חלקם מתייחסים לאג"ח ממשלתיות, אחרים בוחנים היבטים שונים של פעילותן של חברות שונות וקובעות את האטרקטיביות שלהן |
---|---|
באופן דומה גם מכפיל הון הוא קיצור דרך — אנחנו מניחים שחברה סטנדרטית עושה תשואה על ההון סביב עלות ההון ולכן מכפיל ההון של חברה ממוצעת צריך להיות סביב 1 | דלתה של דיקנית הסטודנטים פתוחה בפני כל הסטודנטים אשר מעוניינים להיוועץ מולה בפגישה אישית |
המידע המופיע בסקירה זו אינו מתיימר להכיל את כל המידע הדרוש למשקיע פוטנציאלי ואינו מתיימר להוות ניתוח מלא של כל העובדות והפרטים המופיעים בו.
15במציאות, לא ניתן לשמור על קצב צמיחה גבוה לאורך זמן | The Gordon Growth Model GGM is used to determine the intrinsic value of a stock based on a future series of dividends that grow at a constant rate |
---|---|
לאחר מכן יש לעשות התאמות נוספות כדי לקבל את שווי החברה: לנכות את עודף ההתחייבויות הפיננסיות על המזומן התחייבויות בשווי הוגן בניכוי מזומן ולהוסיף שווי נכסים עודפים | יכולתי להתמקד בכך שחברה , או בכך ששימוש במכפיל רווח המסתכל 4 רבעונים אחורה בחברה שצמחה באותם רבעונים בכ-80% מעוות את המכפיל לחלוטין ומעניש דווקא את החברות שצומחות — מבט כזה מתגמל דווקא חברות שמתכווצות כמה שיותר בחדות שהרי החישוב יכלול את רבעון שנה אחורה לפני שהחברה התכווצה |
כלל האצבע לפיו מכפיל רווח 16 הוא סביר, פחות זה זול ויותר זה יקר הוא בסך הכל גרסה מקוצרת של נוסחת גורדון עם הנחות בסיס סטנדריות.
לפני מספר שנים, כאשר ישבנו לדבר על הנושא, סקרנו את הספרות הרבה באנגלית והדלה בעברית, ולהפתעתנו, לא ממש הצלחנו למצוא מקום אחד ידידותי שיסביר את הדברים בצורה טובה | What Are the Inputs for Gordon Growth Model GGM? הטענה הזו כל-כך בעייתית שממש היה לי קשה לבחור מאיזה כיוון לתקוף אותה- יש כל כך הרבה |
---|---|
באופן אידיאלי להתאים את המודל של גורדון אלהחברות אשר יכולות להתפאר בצמיחתן, השווה לעלייה הנומינלית במשק או שיעור צמיחה נמוך ממנו | Adam received his master's in economics from The New School for Social Research and his Ph |
.
6